企業の収益性を正確に分析するためには、業務効率が欠かせません。そして、その効率性を評価する重要な指標が回転率です。回転率は、企業が資産やリソースをどれだけ効率的に活用して売上を生み出しているかを示します。
この記事では、在庫回転率、売掛金回転率、買掛金回転率、総資産回転率の4つの主要な回転率指標について解説します。それぞれの指標が持つ意味、計算方法、そして業界ごとの標準値について、具体例を交えながら理解を深めていきます。
証券アナリスト試験を目指す方や、基本的な財務分析を基礎から学びたい方にとって、この内容は実務や試験対策に役立つはずです。
回転率とは何か
定義
回転率は、企業が在庫や売掛金、買掛金、総資産といった経営資源をどれだけ効率的に管理し、収益につなげているかを評価する指標です。
回転率が重要な理由
- 効率性の評価: 資産や負債がどれだけ効率的に管理・運用されているかを示します。
- 流動性の把握: 資産や負債が現金に変わる速度を測定します。
- 収益性への貢献: 高い回転率は収益性の向上につながることが多いです。
ポイント
回転率の数値は単独ではなく、業界ごとの標準値や企業の事業モデルと合わせて評価する必要があります。
主要な回転率指標
在庫回転率（Inventory Turnover）
定義
在庫回転率は、一定期間内に在庫がどれだけ迅速に販売・補充されているかを測定する指標です。効率的な在庫管理が行われているかを評価します。
公式
在庫回転率=売上原価平均在庫在庫回転率 = \frac{売上原価}{平均在庫}
解釈
- 高い在庫回転率: 在庫が迅速に販売され、現金化が早い。
- 低い在庫回転率: 在庫が滞留し、キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。
具体例
- 売上原価: 1,000,000円
- 平均在庫: 200,000円
在庫回転率=1,000,000200,000=5回/年
この企業は1年間で在庫を5回転させています。
売掛金回転率（Accounts Receivable Turnover）
定義
売掛金回転率は、企業が信用取引で発生した売掛金をどれだけ迅速に回収しているかを評価する指標です。
公式
売掛金回転率=信用売上高平均売掛金売掛金回転率 = \frac{信用売上高}{平均売掛金}
解釈
- 高い売掛金回転率: 素早い回収が行われ、キャッシュフローが健全である。
- 低い売掛金回転率: 回収が遅延しており、不良債権のリスクが高まる。
具体例
- 信用売上高: 800,000円
- 平均売掛金: 100,000円
売掛金回転率=800,000/100,000=8回/
この企業は1年間に売掛金を8回回収しています。
買掛金回転率（Accounts Payable Turnover）
定義
買掛金回転率は、企業が仕入先への支払いをどれだけ効率的に行っているかを示す指標です。
公式
買掛金回転率=売上原価平均買掛金買掛金回転率 = \frac{売上原価}{平均買掛金}
解釈
- 高い買掛金回転率: 仕入れ先への支払いが迅速に行われている。
- 低い買掛金回転率: 支払いが遅延している可能性があるが、短期的には資金繰りを改善する効果もある。
具体例
- 売上原価: 1,000,000円
- 平均買掛金: 250,000円
買掛金回転率=1,000,000/250,000=4回/年
この企業は1年間に仕入れ先への支払いを4回行っています。
総資産回転率（Asset Turnover）
定義
総資産回転率は、企業が総資産をどれだけ効果的に活用して売上を生み出しているかを評価する指標です。
公式
総資産回転率=売上高/平均総資産
解釈
- 高い総資産回転率: 資産が効率的に活用され、収益を生んでいる。
- 低い総資産回転率: 資産の活用が不十分である可能性がある。
具体例
- 売上高: 2,000,000円
- 平均総資産: 1,000,000円
総資産回転率=2,000,000/1,000,000=2回/年
この企業は、総資産1円あたり2円の売上を1年間で生み出しています。
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